快讯
全新一代奥迪A8L测试 科技旗舰不容小视
44分钟前
  在印象中奥迪A8L、宝马7系以及奔驰S级都是成功的象征,它不仅仅是彰显财富也是一种对于生活的追求而作为其中一员的奥迪A8L终于在几个月前迎来了换代,同时前期全系搭载3.0TFSI发动机,并配备了48V轻度混动系统则是本次换代的最大亮点。 [详情]
GEZ收费机构又展开收费普查,350万德国长居人口将收问卷信
46分钟前
自今年5月以来,德国户口登记办公室将其数据和GEZ收费机构的数据进行了比较。接下来会有350万德国长居人口收到GEZ的咨询问卷。2013年1月1日起,德国规定每家每户都需支付每月17.5欧元的统一费用用来维持公共媒体的独立运营。而对于那些没 [详情]
德国固网出现问题如何应对
48分钟前
上网有干扰或者速度太慢怎么办,看看德媒提供的十条建议。建议1:上网有干扰或者速度太慢首先看是不是路由器问题,断电后等待一会重启,看看能否解决问题。建议2:如果问题继续存在,建议告知供应商的技术部门。有时会有自动应答机告知你目前存在的问题。如 [详情]
「来点赞」带你长见识:“智慧型”少年宫
52分钟前
在信息化大数据时代,汇川二小城市学校少年宫以“童话城堡·智慧活动”为核心,打造“美乐思维空间”“艺享生活空间”“健康运动空间”形成学生“泛在”学习的三维空间,精心设计空间“兴奋点”,让学生在兴奋与期待中进入“兴趣之旅”。针对空间特点巧妙构思 [详情]
又招1320人,共9510人!不限户籍,初中即可,正在报名!
53分钟前
  多地正在报名,别错过  点击阅读原文查看公告详情  地区 招聘人数 报名时间 昆明市 350人 2018年7月2日开始 红河州 1052人 2018年7月10日至7月12日 怒江州 1039人 2018年7月5日至7月16日 临沧市 1 [详情]
刚刚,笔试成绩已出!
53分钟前
  云南特岗教师笔试成绩已发布,  大家可以麻溜地去查分了?! 【S行】砂诤筇ㄗ裳馗诔龀杉ǖ氖奔浜腿ツ甑娜朊娣质?,  所以千万不要错过今天的推送哈!  立即查询特岗教师笔试成绩!  你考的咋样呢?  7月11日晚19点  特岗教师面 [详情]
还有这种操作?全新名爵6夏季用车走心测评
53分钟前
对于全新名爵6,我听到的评价太多了——“实力强劲,上市半年多来,月销频频过万,稳做运动轿车市场新巨头,今年上半年更是贡献了A+级轿车市场将近一半的增量,深受年轻消费群体的追捧,车主口碑也是一路攀升,收获大量五星好评?!钡降资锹庾邮锹碓鄣美?/span> [详情]
2018江苏一级建造师考试报名时间:7.11-7.23
55分钟前
学吧考培教育从江苏人事考试网获悉,江苏2018年一级建造师考试报名公告已发布。江苏2018年一级建造师报名时间统一定于7月11日至7月23日。2018江苏一级建造师考试报名时间:7月11日至7月23日2018江苏一级建造师考试报名入口:江苏 [详情]
《王者荣耀》3分钟告诉你拿什么英雄上分
56分钟前
叁分钟告诉你拿什么英雄上分——S12赛季初期版本 [详情]
广汽本田新奥德赛7月15日上市 设计/配置均有升级
59分钟前
近日,广汽本田宣布新奥德赛将于7月15日上市,这是奥德赛的中期改款。据悉,新奥德赛还将搭载拥有绝对竞争力的豪华科技配置,并在静音和舒适性上进一步提升。新奥德赛以前卫的“Solid Streamline”(刚毅流线造型)为设计理念,延续了本田 [详情]
全新保时捷卡宴Coupe谍照首曝 或2019年亮相
1小时前
最早得知保时捷要推出全新卡宴Coupe版车型的消息是在去年,当时在媒体圈内引起了不小的波澜,因为大家都不敢相信这是真的,直到上个月才通过内部渠道确认了该消息的真实性。近日,海外媒体Motor1首次曝光了一组该车型的路试谍照,其采用了四门造型 [详情]
小T时代,大排量自吸末路?看这两台2.5L逆风翻盘
1小时前
原标题:小T时代,大排量自吸末路?看这两台2.5L逆风翻盘这是一个涡轮和小排量崛起称王的时代,新能源车成为王储,那么留给自吸和大排量的市场自然就不多了。关于涡轮和自吸的争论太多了,涡轮党吐槽自吸发动机技术老旧、低扭不足,自吸党则说涡轮也不省 [详情]
没电抛锚?怕是你没用过这个神器!
1小时前
原标题:没电抛锚?怕是你没用过这个神器!开车在外难免遇到一些故障比如车辆由于没电而抛锚而造成没电抛锚的原因有很多最常见的就是发动机熄火后长时间使用各种耗电设备、锁车后忘记关灯等当然,如果车辆长时间没开短途行驶后再次启动也有可能出现电压不足无 [详情]
EIA月报提高产量预期,美油短线跌破74美元大关
1小时前
  汇通网讯——7月11日零时,EIA公布了短期能源展望报告。报告上调了原油产量预期,同时下调了原油需求,美油短线下跌,向下突破74美元大关。从中长期看,供应中断忧虑支撑油价,油市紧张趋势或难逆转?! ”本┦奔渲苋?月11日)零时, EI [详情]
在自动驾驶卡车上路前,PlusAI有哪些实践和思考?|CCF GAIR 2018
1小时前
文 | 赛琼来自新智驾(AI-Drive)的报道新智驾按:2018 全球人工智能与机器人峰会(CCF-GAIR)在深圳召开,峰会由中国计算机学会(CCF)主办,雷锋网、香港中文大学(深圳)承办,得到了宝安区政府的大力指导,是国内人工智能和机 [详情]
学硕、专硕、非全日制研究生的四点差异
1小时前
加宁老师离研究生的梦想,每天近一点考研路上,前辈的各种经验可是好东西,能帮助后来人少走许多弯路。但每个人情况有所不同,一味地迷信前辈的经验自然也不可行。那么该如何正确地对待前辈分享的经验呢?考研,不再只是学硕,专硕之争,2017年在职考研并 [详情]
重磅主线:下只妖股将在这里诞生
1小时前
原标题:重磅主线:下只妖股将在这里诞生妖股对于我来说,一直都只是个传说。通常我的操作就是卖了涨,买了跌,尼玛,这一两百股也能造成这么大的效应,果然身为淘股吧的淘妹与众不同。妖股一直都是追而不得,可是,台风却经常让我大开眼界。今天,全福建都在 [详情]
史上最严补课禁令来了!省教育厅重拳出击
1小时前
提示:点击上方"鹰潭同城会"↑关注更多精彩暑假来了你家孩子怎么过?每个上学的孩子都希望能快乐学习7月9日,省教育厅下发《关于严禁中小学校暑期违规补课的紧急通知》,紧急部署全省各级各类中小学校暑期违规补课专项整治行动,从7月10日起,组织多个 [详情]
特斯拉工厂选址或已确定 下一步解决生产资质
1小时前
  华夏时报(chinatimes.net.cn)记者孙斌 北京报道7月10日,上海市政府和美国特斯拉公司签署合作备忘录,规划年产50万辆纯电动整车的特斯拉超级工厂正式落户上海临港地区,成为上海有史以来最大的外资独资制造业项目。此前,北京、 [详情]
《邪不压正》姜文一本正经地拍了他最“无厘头”的电影
1小时前
图/视觉中国充满魅力的老北京,是原著和电影都在尽力营造的主要场景?!奥登攀卤洹鼻昂?,是时代与个人交锋和交错的节点。李天然 (彭于晏饰演)蓝青峰 (姜文饰演)关巧红 (周韵饰演)朱潜龙 (廖凡饰演)作为姜文“北洋三部曲”的终章,改编自小说《 [详情]
裤子都脱了,就拿这吓我?!
1小时前
前段时间,院长给大家安利过一部另类惊悚片《忌日快乐》。在最近几年惊悚片普遍疲软,除了一惊一乍再玩不出花的形势下,本片说创意、质量、气氛俱为上乘。最近,《忌日快乐》的制作公司Blumhouse,又有一部新的惊悚片释出。光看设定就包袱感十足—— [详情]
巴士要开始今天的任务
1小时前
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大学|“科”教兴国,强校大盘点?
1小时前
科学技术发展对人们的生活产生了实际的影响,如今,越来越多的高校都开设有科学技术相关的专业,得到很多考生的青睐。国家“科教兴国”战略一直鼓励社会各界在科学技术方面有创新、有突破。今天,小编为大家盘点国内科学技术类专业强势高校?;锌萍即笱Щ?/span> [详情]
三大牛股必涨形态,一旦出现,大胆买入!
1小时前
(本文由金股情报(yslc688)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)牛股是指在一个时间段内,涨幅和换手率,尤其是涨幅均远远高于其它个股的股票的俗称。一般牛股都有远景题材,业绩良好,振幅弹性较强。下面金股情 [详情]
网约“黑车”被监管平台提醒“谨慎接单”
1小时前
新京报记者7月初在北京不同地点体验网约车,相比以前,多数情况下叫车等待时间大幅增加。北京部分地区高峰期打车成功率下降;专家表示,严查非法运营意在规范出行市场近日,不少人在使用网约车服务时发现车比以前“难打了”,叫车排队和等待时间比以前增长。 [详情]
DNF 本想打造圣耀,超时空垫子却增幅到15!算是最强奶妈吧?
1小时前
十周年庆典悄悄地走了,留下了超时空!这个团本目前是比较纠结的。难度高,奖励少,飞机多。唯一让大家心动的应该是超时空首饰吧?对于奶妈而言,超时空首饰照样是垃圾!超时空武器更不用说了,说好的十级勇气怎么变成五级了?这位奶妈刚刚把超时空武器增幅到 [详情]
DNF:“菜刀砍地雷”还是“同志们好”?男人的浪漫就是爆炸!
1小时前
DNF在6月份开放了枪剑士,这是一个将神枪手和鬼剑士结合的职业,可以说是DNF第一个拥有双职业的角色。因为每个角色都非常有特色,我把每个职业都玩了下,目前佣兵和与源能专家已经满级,个人感觉源恩专家技能虽然华丽,范围大,但是伤害不高,比较适合 [详情]
DNF玩家故事:萌新玩家想转什么就转什么 老玩家就不一样了
1小时前
  这里是第十四期DNF玩家故事,我是木木,希望大家喜欢!  和萌新玩家不同,老玩家在练新号的时候往往更加理性,许多玩家都会选择先不转职,直到打团出了一把本职业的荒古之后再做考虑,不知道你是不是这样做的呢?  今天有玩家想和策划“对话”,只 [详情]
少年,你会做“竞赛风格”的图纸吗?
1小时前
原创录制·翻版必究少年,你会做竞赛风格的图纸吗?少年,你会用PS完成顶级竞赛风格图纸吗?(二选一)是不是一听到竞赛风,就感觉高大上然后自己却并不会做小编想说景观大数据为大家带来一套竞赛风格的ps后期课程5个实战案例系统讲解(点击? “阅读原 [详情]
「个人信息?;な植帷故职咽纸棠惚;じ鋈诵畔踩?/div>
1小时前
性格测试、集赞领奖、拼单、投票……在微信朋友圈,有些链接需要严加鉴别,因为不法分子或会利用链接制造骗局,窃取个人信息!如何?;つ愕囊??你在网上的“个人信息”包括什么?哪些东西不能随意晒?戳图了解↓↓关乎你的信息安全,转存?。ɡ丛矗骸爸泄?/span> [详情]

互联网企业掀起第三次上市潮,港交所为何成主要舞台?

费倩文 2018-07-05 08:42:21

DoNews7月5日消息 (记者 费倩文)进入6月以来,香港资本市场迎来了前所未有的资本盛宴。

过去十多天,市场上传来了多家“独角兽企业”即将在香港上市的消息。美团点评、同程艺龙、找钢网、映客互娱、宝宝树、沪江教育等互联网企业纷纷在港交所递交招股书。此外,猎聘网已于6月29日正式在港交所上市;小米集团将于7月9日正式在港交所挂牌。

这是继2000 年左右,百度、腾讯、搜狐、网易等上市,2010 年前后阿里、京东等电商上市之后,国内互联网公司的第三次上市潮。与前两次有所不同的是,这一次互联网独角兽们将目光转向了香港市场。

同股不同权

本轮互联网独角兽掀起的赴港上市潮,与港交所正进行的大力改革有关。

2018年4月24日下午,香港联交所发布酝酿已久的IPO新规,允许双重股权结构公司上市,即实施同股不同权,该政策于4月30日起生效,即时接受上市申请。

此前港交所因一直沿用“所有股票同股同权,一股一票”制度,令其在四年前与阿里巴巴失之交臂,当年阿里希望在港交所上市但因“AB股”等问题未谈拢选择赴美上市,阿里巴巴最终选择在美国纽约证券交易所上市,创造了美国史上最大规模的IPO。

此后一股一票制同样成了内地新兴互联网科技企业赴港上市的最大障碍,“AB 股”结构设计最常出现在新经济公司中。新经济公司的成长非常依靠创始人团队,但是,新经济公司刚成长起来会进行多次融资,往往两三年后创始人团队的持股比例就很低了?!癆B 股”的设计可以让创始人团队持有投票权更高的 B 类股,即使持股比例降低,也可以掌握控制权。

因此,京东、爱奇艺、B站、搜狗等“独角兽”科技企业最终都选择赴美上市,港股也日渐被互联网科技企业忽视。

此次港交所上市制度的改革为互联网科技企业赴港IPO打开了一扇新窗口,成为其受到内地独角兽企业的重要原因。

5月3日,小米科技向港交所提交上市申请,成为首批同股不同权赴港上市公司,随后,美团点评等也纷纷在港交所递交招股书。有消息称滴滴、腾讯音乐、蚂蚁金服等也将于下半年选择港股上市。

门槛和估值

如果说,前两次互联网公司百度、腾讯、网易、阿里、京东等选择美国、香港上市,主要由于 A 股上市财务审查更严格、不允许同股不同权架构,以及早期外资投资方在海外上市会更容易,那么 A 股今年已经推出了 CDR 制度,允许同股不同权、未盈利公司上市,IPO 审核周期也大大缩短,为何大批公司还是选择其他上市地,尤其是港股?

“港股财务审核要求比 A 股低?!鄙虾D彻扇ㄍ蹲驶鹜蹲示砹趸衔?,网游、教育、影视、直播公司申请 A 股 IPO、并购常需要面对财务审查、合规经营的严格要求,港股在这方面宽松不少。

此外,这一轮赴港IPO热潮也可能跟最近广受关注的CDR有关。因为CDR主要作用是解决境外上市主体在国内融资的问题,如果内地互联网企业先在香港IPO,后申请在内地发行CDR,将既能满足CDR的前提条件,也能获得香港这类成熟市场较为公允的估值。

美股虽然上市也容易,但对新经济公司的估值不一定够高。近两年美国资本市场对中国科技股所讲的故事也不是特别“感冒”了,一般只有在美国市场能找到对标企业的中国科技股,才能在美国资本市场获得很高的估值?!氨热缧∶?、美团,美国市场是看不懂的,因为没有一个类似的标杆公司,但是在香港,市场会比较认可?!绷趸衔?。

争抢上市窗口

这些准备赴港上市的互联网企业,较为集中地在6月中下旬推出上市计划。这一方面显示了香港资本市场的吸引力,另一方面也透露着这类企业需要上市的迫切心情。

这一轮赴港上市的互联网企业大多成立于2010年后,主营移动互联网业务,前两年凭借快速增长的能力,在一级市场获得很高的股权融资溢价,发展到今天已经逐渐成熟,互联网人口红利几乎不存在了,用户规模都已经处于短期高点,随着增长速度的放缓,其在一级市场很难再继续获得大量融资,因此需要在二级市场寻找比较稳定的融资渠道。

此外,这一轮互联网企业赴港上市潮也与股权投资基金的运行周期有一定关系,其背后的投资基金进入 3~4 年后的退出期,上市是最好的选择。尤其是经历了很多轮股权投资的企业,有比较大的上市压力,有一些企业在IPO前的几轮股权融资中,会跟投资机构签署对赌协议,其中可能涵盖能否在约定时间前上市的条约?!岸杂谒抢此?,香港能上市,价格还不错,总之是个不错的退出通道?!绷趸?。

以小米和美团为首的一连串中国互联网公司在香港上市,并不意味着接下来一片平坦。小米在香港IPO之路并没有如大众所预计的顺利,认购倍数也远低于去年那一波香港上市的阅文等公司。

鼎晖创业投资基金创始人王功权在其朋友圈表示:“小米和美团IPO三个月内的股价走向,将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现,这两个公司在这个历史阶段,具有标志性的意义。好,则大家继续做爆炸成长梦想;不好,则风险投资的一个泡沫时代结束?!保ㄍ辏?/p>


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